上 海 租 赁 通 讯

2007年第11期

（总第375期）

 

 

上海市租赁行业协会秘书处编                 二○○七年十一月

 

  

 

 

本  期  要  目

 

◆      行业信息  开创租赁行业“合作共赢”的局面。

             瞄准优秀成长性项目   创新融资租赁业务模式

                 解决租赁企业的融资瓶颈问题

 

◆      协会动态    上海市租赁行业协会召开理事扩大会议

                 

 

※    行业信息

开创租赁行业“合作共赢”的局面

 

上海名宏商用设备租赁有限公司总经理/上海市租赁行业协会副会长   张 宏

    中国的租赁行业正处在历史上最好的发展时期。而建立租赁行业内的经营租赁、融资租赁和金融租赁的合作共赢的局面的时机已经是到了水到渠成的状态。金融租赁通常是由银行投资或投资控股的子公司，专门为有效配置信贷资金服务而设立的租赁公司；融资租赁和经营租赁一般是以进行多种设备租赁、厂商商品、设备销售、管理服务为目的而设立的具有财务投资综合性的租赁公司。发达国家租赁市场的渗透率(租赁设备投资占全部设备资产投资的比率)已高达20%至30%。租赁业作为一个配置投融资资金资源、设备资源、专业服务资源、人力资

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源的资源配置行业，其在市场渗透率(租赁在所有固定资产投资中的比例)，已成为衡量市场经济成熟度的重要标尺之一。租赁成为商品流通的主要渠道。飞机船舶、工程机械、各种车辆、医疗设备、通讯和IT设备等大宗商品的租赁交易额，已占到全部交易额的 60% 以上。我国正处在逐步成为世界制造业中心和消费结构升级的阶段，各行业的设备投资的迅速增长将持续一个较长的发展时期，通过租赁形式，既可满足各地区、各行业设备投资的需要，又能促进我国设备制造业的发展。此外，集团化、专业化、连锁化的租赁公司，由于具有规模采购、集中服务、资产管理等优势，可以降低全社会经济运行的成本。在租赁业务中由于使用新设备、新技术带来的残值风险由出租人承担，使得承租方更愿意应用新技术、新设备，从而推动企业技术更新。我们要把握机遇，迎接挑战，努力倡导合作和交流，来共同推动中国租赁业的事业不断向前发展。

 

我们需要加强各家租赁企业之间的沟通交流，进一步促进全面合作。从事租赁行业的不管是经营租赁, 融资租赁还是金融租赁之间需要加强沟通与交流。不管是那一种形式的租赁业务本身是一种以实物为载体的融资手段，是承租人扩大投资、进行技术改造、实现资产变现、增加资产流动性、缓解债务负担的有效筹资渠道，特别是通过租赁的形式，可以沟通金融、贸易、生产服务三个市场，引导资本合理有序地流动，促进金融资本和产业资本、商业资本在市场上相互渗透与结合。租赁是在目前流动性过剩宏观调控背景下解决企业融资难的一个重要的手段之一。融资难，求贷无门，一直是制约我国中小企业发展的瓶颈。特别是占中小企业很大比例的民营中小企业，由于资产规模较小、财务制度不健全，难以符合商业银行的授信标准。出于对风险、收益、成本的考虑，银行往往不愿意对没有足够抵押品的新公司或小公司发放大量贷款，特别是中长期贷款。眼下，对大多数中小企业来讲，贷款、上市这两条融资渠道尚难走通，而租赁恰恰是破解中小企业融资瓶颈的钥匙。要树立为中小企业服务的理念。租赁在促进中小企业发展方面，不仅是业务问题，更为关键的是树立面向中小企业服务的观念，这一点是其作用发挥的首要条件。所以我们要在相互尊重和平等协商的基础上，加强各租赁企业间的交往，深化相互理解和沟通，推动不同领域的租赁企业沟通合作，共同为促进中国的租赁业的发展做出有益的贡献。特别是在各类租赁公司开展租赁业务时，由一些项目的租赁需求量比较多。这样所累计的需求资金量比较大时, ( 这里我说我们公司今年的一个实例, 就是在为一家国有银行的上海分行提供了价值几百万元设备的三年期租赁服务的同时我们又在为2007年世界夏季特殊奥林匹克运动会和女足世界杯提供设备的租赁服务, 几个项目虽然都很小，但累计起来需求设备的采购成本大约也要近千万, 而我们公司的注册资本金本身只有1000万元, 当时真的有点感到力不从心。虽然这几个项目最后都是圆满成功的完成了,也得到我们客户的书面表彰。但是随着各行业对租赁的认知越来越深, 租赁需求又越来越多, 我们现在又在洽谈好几个很好的租赁的项目, 但由于自身的资金实力。我深深体会到如果我们租赁行业有个很好的沟通和合作的机制那该有多么好) 有好的项目和信息如果各家租赁企业通过项目合作来发挥各自所长, 经营性租赁发挥服务所长, 融资性租赁发挥运营所长和金融租赁发挥资金所长, 相互间的了解各个租赁企业的诉求，这样的租赁企业间合作才是推动我们租赁行业真正发展的合作基础。使租赁行业能在社会的经济事务中发挥着越来越重要的作用，同时也能够共同推动各家租赁企业的发展, 所以从现在起，我建议

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要尽快开展有关方面的沟通和合作工作。并在主管租赁行业的市经委领导下, 为形成一个我们租赁行业的规模效应和市场效应而群策群力。

租赁企业在租赁业务上的合作，绝对不是你抢我的市场,我争你的客户的概念，经营租赁与融资租赁与金融租赁, 三者展开的合作，将不断推出新的租赁方式，这不仅有利于租赁行业的发展，也能够促进租赁业在社会各阶层的认知度。

 

让我们携起手来，为开创租赁行业“合作共赢”的新局面而努力！

 

承租人/H租赁公司

贷款银行

 

瞄准优秀成长性项目   创新融资租赁业务模式

解决租赁企业的融资瓶颈问题

 

上海融联租赁股份有限公司董事长    王炜

 

一、融资租赁业正面临千载难逢的发展机遇

1、             融资租赁在欧美等发达国家已进入成熟阶段

融资租赁诞生于二十世纪五十年代初期的美国，六十年代中期传到日本，八十年代初期由日本传入中国，，目前全世界有近100多个国家开展融资租赁业务。2005年全球融资租赁额度已超过6000亿美元。在美国等很多国家，融资租赁已经成为仅次于银行信贷的第二大金融工具，美国的租赁渗透率已超过30%，进入融资租赁的成熟市场；在国际上，全球近15%的投资都通过融资租赁完成。

2、             融资租赁在中国正面临第三次大的发展机遇

在中国，自1981年引进融资租赁，到现在经历了发展、调整、再发展、再调整的阶段，目前融资租赁业正处于第三个最好的发展时期。中国2006年GDP总量达到20.94万亿元，固定资产投资达10.99万亿元，而租赁业务规模与GDP之比（2005年）约为0.16%左右，租赁渗透率仅为2%左右，其中蕴藏着大量的租赁业务发展机遇。同时租赁业相关的社会环境、政策环境正在逐步改善，监管层也高度重视，使租赁业在中国的快速发展成为可能。

最近特别是2004年以来，全国人大启动融资租赁立法，立法带动了租赁业解放思想的大讨论，社会各界对融资租赁业有了较好的认识，监管层高度关注融资租赁业的发展，商务部和国家税务总局自2004年开始了内资融资租赁试点工作，迄今已审批了26家，银监会出台新的金融租赁公司管理办法，支持银行和制造商独资设立或参股租赁公司，国内外银行、设备商为了抢占先机，纷纷进入中国设立租赁公司（国内的民生、建行、工行、交行、招行等正在设立银行绝对控股或独资的金融租赁公司），或者与租赁公司进行合作，为租赁公司提供融资，探索或直接拿来成熟租赁业务模式和经验，同时获得优质客户。

二、内资融资租赁公司面临融资瓶颈的问题

按照传统的划分，我国融资租赁公司主要分为三大类，即以银行等金融机构或大的制造商控股或参股的金融租赁公司、外商投资租赁公司，以及独立的专业融资租赁公司。他们的融资能力各有不同：

1、中国银监会2007年1月颁布了修订后的《金融租赁公司管理办法》，允许商业银行和大的制造商作为主要出资人发起设立金融租赁公司。这是中国自1997年要求商业银行退出金融租赁公司以后，首次明确商业银行可以进入金融

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租赁业。截至目前，已有5家商业银行试办金融租赁公司获得了国务院批准（建行、工行、民行、交生、招行）。这批金融租赁公司将有如下特点和优势：①主要股东为银行（共享银行的广泛的客户网络、无形资产以及较低的资金成本等方面优势）或大的制造商；②注册资本巨大（如建行金融租赁公司为45亿，工银金融租赁公司20亿元），资金优势大，融资能力强；③业务起点高（将业务重点放在飞机、船舶、通信设备、大型电气设备、大型医疗设备等方面）。

2、自2005年商务部颁布正式的《外商投资租赁业管理办法》以来，合资及独资的外商投资租赁公司已接近100家，他们的发展势头更猛，以上海为例，目前各类融资租赁公司共有24家，其中三分之二的融资租赁公司是近二年成立的。它们不仅拥有巨大的资金实力，而且拥有先进的管理、营运模式和人才优势。如远东租赁公司、日新租赁公司、卡特彼勒租赁公司等。

3、自2004年未到2007年8月份，国家商务部和国家税务总局联合设立的以厂商股东为主体的内资融资租赁试点企业已经有4批共26家。从试点情况来看，对当前我国经济运行中扩大设备销售，降低库存；改善产能过剩、资金流动性过剩；对保持经济和投资稳定增长、稳定消费起到了一定的作用。2006年，试点企业新签融资租赁合同金额已达到65.7亿元，比2005增长211%。业务涉及装备制造、冶金、电力、医疗、印刷、航空、铁路、城市公共交通等众多行业。不仅直接促进了融资租赁业的发展，而且提高了融资租赁社会认知度，也带动了相关行业和地方经济的繁荣。但在试点企业开展的业务中，90%以上的项目的资金为银行贷款。这足以反映出，大多数内资融资租赁公司相比于金融租赁公司和外商投资租赁公司的资本金不足，或者说融资能力不足，遭遇资金瓶颈。

毋庸置疑，金融类租赁公司的重新崛起、外商投资外资租赁公司的迅速发展将加剧租赁业的竞争，无论在资金实力、业务模式和人才竞争等方面都对内资融资租赁公司提出了严峻的挑战。

三、内资融资租赁公司正在想办法解决融资瓶颈问题

面对融资瓶颈问题，各租赁公司八仙过海，各显其能。本文根据上海融联公司的实践情况，在传统的业务模式基础上，综合运用、嫁接各种信用工具，从创新融资租赁业务模式出发，着重谈一些解决租赁公司的融资瓶颈问题的体会，全在于抛砖引玉。

融资问题实际上是一个信用和控制风险的问题。如果承租人有足以覆盖租金额度的还款来源，又有信用或物权担保，甚至信用嫁接，则融资的问题应该是没有问题。担保可以是承租人自身或与承租人有关的第三方，抑或独立第三方。

要解决融资问题，首先要解决公司的定位问题。公司的战略定位是通过3——5年的努力，成为比较好的融资租赁综合服务商；在业务定位上，我认为内资融资租赁公司应该作为中高端优秀成长性客户负责、理财和促销的平台，在为客户提供融资服务的同时辅以优化财务结构的综合性服务。

针对选定的客户群，我们确定的业务模式是：

1、典型融资租赁模式

对于负债率较低需要加速折旧的承租客户，我们建议选择典型融资租赁模式。融资租赁的首要功能就是为客户提供设备或现金。我们可以通过设计无余值、全额偿付租金的典型融资租赁使承租客户获得100%的设备使用权或盘活存量资产使客户获得100%的流动资金。由于租金的全额清偿，银行非常支持这一类型的业务。例如：

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1）我们2002年针对重庆的某缝纫机设备制造公司500万元的设备融资，选择的就是这种方式。由于是异地，我们获得了重庆当地农业银行的银行保函支持。（典型融资租赁+银行保函）

2）我们2006年针对H投资公司欲盘活投放到杭州解放军117医院的医疗设备进行的银行贷款保理支持的售后回租模式，也是选择的这种典型融资租赁方式。本项目特点可概括为“投资分成，两头在外”，被商务部表扬推广——即承租人为杭州H投资公司，与117医院收益按2:8分成，H公司希望通过回租赁方式盘活该设备，再进行新的投资，但信用低；117医院为三甲医院，年收益高达8亿多元，但不能作承租人；H的大股东华立产业集团提供全额信用保证担保；上海融联租赁公司从厦门国际银行借款，购买H医疗设备，并支付设备款项，H公司回租设备；融联租赁向银行办理设备“后低押”；融联公司在承租人租金正常支付半年后向该银行办理租赁保理业务，完成再融资。（典型融资租赁+银行贷款+担保+低押+保理）

3）同样，我们2007年新近与中铁二局股份有限公司进行的3亿元的盾构设备回租、直租项目（自身信用担保），以及与重庆钢铁集团下属的重钢四公司进行的5亿元的热轧生产线直租项目（由重钢集团提供担保）都是这一类项目。资金来源于某股份制银行。

2、表外融资模式

我们可以针对高负债的客户的需求，设计带有余值、非全额偿付的融资租赁的高级形式即经营性租赁，使客户获得“表外融资”的效果，在取得融资的同时，保持或降低资产负债率。这一类业务，关键是租赁物余值的处理。例如，我们正对上海某上市公司的盾构设备所采用经营性回租赁方式就是在会计上按经营租赁核算的表外融资方式，租金按费用化处理，在税前全额列支，由于该上市公司的资信好，虽然负债率高达76.56%，但银行还是愿意贷款给租赁公司，通过租赁公司占有这样的优秀客户。

3、投资租赁模式

对前景看好的优秀项目进行“租赁+投资”式的“先租赁，后投资”运作，即在第一阶段进行融资租赁运作，获得利差收益，在第二阶段，将租赁债权转为股权，获得项目进一步的收益。也可以“先投资，后租赁”，对已投资控股的项目实施融资租赁运作，减少投资风险。这种模式在有租赁公司的集团机构内有不少成功案例。

4、厂商提供回购担保的促销租赁模式

根据当前市场上大型设备、交通工具一次性买断的需求将越来越小，尤其是飞机、船舶、医疗设备、机动车、工程机械的租赁成为营销革命的必然趋势。我们已与众多的国内外大型制造商达成战略合作关系，而厂商租赁的安全性在于大型制造商的回购担保和设备的残值处理。完全能够走出嫁接信用、锁定风险、多家共赢的新路。例如，我们2006年与厦门金龙汽车工业公司签署的战略合作协议，规定对承租客户需要的车辆，厦门金龙提供回购担保，因而银行的贷款也就轻而易举了。

5、理财租赁模式

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融联租赁公司根据上市公司、大集团、金融企业具有盘活存量资产、加速现金流动、改善财务报表、均衡税赋等理财要求，利用融资租赁中经营租赁的表外融资、加速折旧、委托租赁等功能提供理财解决方案。理财租赁是发达国家非常流行的理财工具。例如，我们与某投资公司通过委托租赁方式，委托我们给中石油企业购置油罐车的项目。在本项目中，租赁公司不承担风险，只收取手续费。对租赁公司而言也是表外融资。                         （待续）

                                        

 

※    协会动态

 

上海市租赁行业协会召开理事扩大会议

 

2007年11月27日市租赁行业协会在浦东新区海鸥舫召开了协会理事会扩大会议，会议的主题是“联合租赁，合作共赢”。这次会议也是以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，认真贯彻党的十七届代表大会的精神，全面落实和自觉实践科学发展观，加快构建社会主义和谐社会所采取的积极而有效的措施，努力为推进上海经济健康发展与和谐社会建设再作贡献的一次会议。

        协会正、副会长、理事及有关人员共30余位参加了这次扩大会议。会议由协会俞开琪会长主持，会议内容：

        一、交银金融租赁有限公司筹备负责人程东跃先生作“联合租赁、合作共赢”的合作思路及企业情况介绍。

        二、上海名宏商用设备租赁有限公司张宏总经理作“开创租赁行业合作共赢的局面”的发言。

        三、协会副会长罗海蛟作“租赁——现代服务业支拄产业”的发言。

        四、协会副秘书长李国良代表秘书处汇报了协会2007年度工作回顾及下一步工作安排。

        五、俞开琪会长对开展“联合租赁”和协会下阶段工作如何开展作了重要发言。

        到会人员围绕会议主题，畅所欲语、形成了一股和谐热烈的会场气氛，开创了租赁行业合作共赢的新局面。

       

 

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